银河证券研究所执行总经理胡立峰结合最近指数基金首发和持续营销的情况，预计7、8月份指数基金至少会涌入1000亿元增量资金，由此通过杠杆作用可能将上证综指推高到3800点左右。

此外，从盘面看，7月29日下午两点半左右，在上证综指下探3200点下方后场外资金开始抢筹，大量买盘涌入；7月30日，资金开始涌入电力、银行和钢铁等涨幅不大的股票；7月31日，有色、公用事业、化工、交通运输和机械设备位居涨幅榜前列，有色金属受商品市场价格大涨刺激绝地反击，推动上证综合指数重新回到3400点上方，收复所有均线系统，7・29大暴跌很快终结调整行情，收复失地。

泡沫牛市转型业绩牛市

在接受采访的市场人士中，李晶对市场点位的判断更为乐观，她透露自己已将年内上证指数预期调高至4000点。在李晶看来，业绩预测上调将成为A股新的推动力。“我们认为目前A股仍处牛市初期，还有较大上升空间。”

记者发现，尽管经历了29日的暴跌，基金也依然没有改变前期看好后市的判断。富国天成红利基金经理于江勇指出，当前的市场估值水平仍处于适中状态。尽管相对去年年底涨幅较大，但目前沪深300的静态PE(市盈率)水平为26至27倍左右。若从历史比较来看，这一水平称不上便宜，但也不贵。

“若明年的经济复苏仍能维持，用动态PE来衡量，市场估值还是有吸引力的。”于江勇透露，整体而言，A股环境现在仍偏正面，企业盈利情况可能会逐季好转，下半年的投资逻辑将主要是经济复苏。

景顺长城基金公司投资副总监杨兵兵也向记者表示，国内经济的复苏正在加速，预计未来3到6个月，管理层对经济大幅调控的概率很低。

但她同时也强调，市场普涨的甜蜜时光已经过去，下半年股市难以持续上半年的上涨幅度，普涨格局将会被打破，行业和个股的分化将会更加明显。因此，把握趋势性投资机会至关重要。

“在经济加速复苏以及政策没有转向前，周期性行业仍将超越大盘。以金融加部分中游行业为主的顺周期性行业、受益于经济刺激计划的基础设施建设板块以及能源类板块，将成为下半年行业配置的主线。”