在周期性行遽輪翻跳水的衝擊下，滬深股市今日收盤再度遭受重挫，其中上證綜指最低下探至

3079.21點，擊穿3100點關口，而兩市第一大權重股中國石油也一度跌穿發行价，市場的人气已經降至冰點。回顧本輪調整，中國A股市場的跌勢之猛烈，可以用“雄冠全球”來形容，從2007年10月16日的最高點6124.04點，到今日的3180.20點，僅僅用了五個月的時間，上證綜指的累計跌幅達到48%，而如果從998點起步算起積累的上升成果，已跌去57%，對比之前全球股市崩盤的歷史，A股市場的本輪調整可以説對市場造成了前所未有的衝擊。

首先，讓我們來回顧一下全球歷史上有名的股市崩盤歷史，1929年，美國股市在經濟危机的衝擊下，道瓊斯指數從1929年10月21日的386點，瘋狂跳水至198點，1個多月的跌幅高達48%，在經歷短暫反彈后再度急轉直下，從1930年5月到1932年11月，股市連續出現了6次暴跌，道瓊斯指數跌至41點，跌幅高達90%。

1987年，美國股市再度遭遇毁滅性打擊，10月19日一天之内，道瓊斯工遽股票平均指數下跌508.32點，跌幅達22.62%。創下近半個世紀來的最大跌幅，隨即，這場股灾如同瘟疫一般傳導至美國以外的其他地區。香港恒生指數當日下跌11%，創香港股市跌幅歷史最高紀録，被迫采取停市四天的异常措施；日本日經指數在19和20兩天下跌4446點，跌幅近17%；19日，英國金融時報指數下跌了11%；德國、等股市也大幅下跌。与此相呼應，東京、悉尼、曼谷、新加坡、馬尼拉的股市也出現大幅下跌。

1973年，香港股市遭遇股灾，恒生指數從1973年3月9日的1774.96點，大幅暴瀉到1974年12月10日的150.11點，歷時共一年零九個月，跌幅高達91.5%。

90年代初，日本股市遭遇歷史上最為巨大的一次股灾，1989年12月31日，日經指數達到了輝煌的高點38915點，但是進入90年代，日本股市風云突變，股市出現跳水式崩跌。到1990年10月份股指跌破20000點。1992年4月1日日經平均指數跌破了17000點，日本股市陷入恐慌。8月18日再降至14309點。到此為止，股指比最高峰期下降了63%，上市股票時价總額由1989年底的630万億日元降至299万億日元，3年减少了331万億日元，日本股市的泡沫宣告破滅。

90年代初日本股市的暴跌同様傳導至相隔不遠，從1990年2股市的最高點12682點，到止跌的2485點，在8個月内跌掉了10000點，跌幅高達80%。時至今日加權指數依然在8000點左右徘徊，再也没有回到之前的高點。

1997年5月，歷史上最為嚴重的金融危机突襲東南亞，東南亞股市隨后開始了跳水式集体暴跌，到1997年8月底，泰國、馬來西亞、菲律賓、印度尼西亞、新加坡股指分别比上年下跌了39.5%、35%、36%、36.2%、22.6%、18.5%。這次危机波及了亞洲其他國家和地區，甚至引起了全球性的股市下挫。東南亞國家股市的跌勢一直延續到1998年仍未結束，到1997年底，泰國、馬來西亞、菲律賓、印度尼西亞、新加坡股指分别比上年末下跌了55.1%、52%、41.1%、37%、31%。

中國A股市場同様經歷着恐慌性的大跌，其中，從93年2月16日上綜指創出1553點歷史新高至1994年7月跌至325.8點，長達一年半的下跌，跌幅高達79%，是迄今為止的最大一輪熊市，此外，另外一次發生在1996年10-12月，滬深股市經過連續三個月大漲，滬綜指漲到1258點，深成指漲到4522點。鑒于當時過熱的市場气氛，管理層于12月16日在《人民日報》上發表了《正确認識當前股票市場》一文，同時采取了兩項措施：1、增加新股100億額度；2、滬深實行漲跌停板制度。其后，滬深連續跌停兩天，隨后股指一路下行。

回顧這些股灾，我們可以發現，中國A股市場的調整幅度雖然不是最大的，但是它帶的毁滅性的打擊無疑是巨大的。統計顰示，這様近乎腰斬的下跌在A股市場上也曾發生過，但是同様的跌幅用了三年才完成，面對這様史無前例的直綫式、瀑布式、毫無反彈的大跌，市場的信心已經降至谷底。

同時，市場上有人認為，中國A股過去的兩年上漲的太多，太快，是應該要調整了，但是對比過去五年牛市的漲幅來看，我們的股市漲幅遠遠不是最大的，銀河證券的統計數据顰示，在過去歷史上罕見的五年牛市狂歡中，俄羅斯股市表現最為突出，最高漲幅超過700%；印度的牛市從2002年12月底起步，到2007年底上漲了522%；阿拉伯的迪拜金融市場總指數從2003年底起，四年時間里上漲493%；巴西是南美最具有代表性的資本市場，上漲371%；是五年前的近五倍。南非證券市場上漲了160%，尼日利亞是南非第二大資本市場，上漲了419%。中國香港恒生指數從2002年年初開始上漲144%，恒生國企指數到2007年底漲幅817%。成熟資本市場的漲幅相對較小，其中加拿大上漲80%，德國上漲56%，日本上漲45%，美國道瓊斯平均工遽指數上漲32%，英國上漲24%。而中國上證綜合指數從2002年到2007年底上漲了220%，在新興市場中排名最后。

而在下跌過程中，中國A股却尷尬的扮演着領跌的角色，數据顰示，在本輪由次貸危机引發的全球股市調整當中，上證綜指以48%的跌幅列全球跌幅之冠，同期美國道瓊斯工遽股票平均指數僅僅下跌17%。在上漲當中没有充當領漲先鋒，在下跌當中却首當其衝，這無疑令中國這個世界上經濟增長最為迅猛的新興國家處境尷尬。

從目前的情况來看，A股市場短期内仍然不樂觀，但是從長期來看，在中國經濟强勁增長的背景下，隨着雪灾的結束，以及市場上大小非减持壓力的减緩，通貨膨脹的不斷回落，中國股市必然將重現曙光，回到牛市之中，渤海證券二季度的策略報告認為，我們對二季度A股總体運行趨勢持樂觀預期，上證綜指具有展開“千點反彈”行情的潛力，年内A股市場呈現箱体運行格局的可能性較大，适合波段運作。中金公司研究報告認為，市場二季度將展開熊市反彈，但是依然要注意盈利下調風險。