春節后中國滬深兩地股市的表現没有辜負投資者對金猪年第一個交易日的厚望，上證指數2月26日先抑后揚，最終站上了歷史性的新高點3040.60點。然而在眾多板塊積极發力的背景下，此前引領大盤的金融股却没有積极表現，繼續延續着春節前最后一個交易日的低迷行情。2月27日，H股金融指數期貨突襲大盤放量暴跌149點

上海證券報報導，滬深股市近期走勢和前幾個交易日香港H股指數走勢如出一轍，股指放巨量上演過山車，盤中一度創出歷史新高，之后出現連續殺跌，2月27日，金融股和部分績优高价股持續做空，深發展跌停，午市收盤滬綜指暴跌149點跌幅4.89%，深成指跌458點跌幅5.33%，但是低价股行情火爆，盤中個股十分活躍。

指數運行情况：上證指數開盤348.83點，最高3049.77點，最低2890.76點，報收2891.91點，成交額721.7億元；深市開盤8620.86點，最高8631.97點，最低8132.26點，報收8132.26點，成交額384.8億元。

報導説，中資金融股經過上周的調整后，仍然没有擺脱央行上調存款准金率帶的衝擊，26日全綫下滑。交通銀行和建設銀行昨日分别跌1.87%及1.69%，招商銀行和工商銀行昨日分别跌0.49%及0.88%，中國銀行也微跌0.26%。中國人壽跌1.96%，收報22.5港元，中國平安和中財險也分别跌1.97%及1.49%。

金融股的持續低迷影響投資者繼續做多的信心。有迹象表明，基金正持續减持手中的績优高价股，中集集團，瀘州老窖，蘇宁電器，五糧液等加速下行。老牌銀行股招商銀行（600036.SH）更是在26日兩市跌幅榜上也謀得了“一席之地”，位居滬市跌幅第四，跌幅位列金融股之首。

滬深兩市26日無漲跌幅限制的個股漲停的達到90家左右，但大藍籌金融股表現波瀾不惊。除了以S愛建（600643.SH）為代表的融股小幅上漲之外，其余1融股全部下跌。

銀行股的表現則尤為不佳，其中僅中國銀行（601988.SH）突破春節前最后一個交易日收盤位，微漲0.61％。其余7只銀行股則全天全部在低位運行。招商銀行昨日報收16.85元，下跌5.6％。而發行H股的金融公司昨日H股表現也不佳。中國銀行（1988.HK）、工商銀行、中國人壽（2628.HK）等均有所下跌。

每日經濟新聞報導，A股市場出現了猪年開門紅的走勢，但金融股和地產股却未見新春喜气，反而一度因為大跌而差點將A股市場拖累成開門緑。一是金融地產股一直是基金等机构的重倉股，前期反复高，幾乎透支了2007年遽績的增長預期，尤其是銀行股的估值水平已達到歷史高點。二是調控政策的壓力使得机构資金對金融股、地產股的做多激情陡降。

由于工行、中行的加盟，上證指數前10大權重股中，2006年金融股占了5席，占上證指數權重為41.9％。若加上中國人壽等，2007年的坐6望8几成定局，占上證指數的權重也將超過50％。同様，金融股權重高達49.3％的滬深300指數，也有“芝麻開花節節高”的趨勢。可以説，股市正加快進入金融股主導時代。

分析指出，金融股權重比例的提高据説是市場走向成熟的標志。全球資本市場的標志性指數，如標普、道瓊斯等的金融股權重都有超過20％，香港更甚。但就中國A股而言，這种説法是值得怀疑的。這不僅因為上證指數是綜合指數而非成份指數，更重要的是進入上證指數的權重股市值所反映的并不是參加交易的流通股市值，而是總市值，而其中作為最大權重股的工行、中行的總市值邃包含了与A股市值井水不犯河水的H股市值。

以工行為例，其實際流通A股僅占滬市流通A股2％左右，却由于按全部總股本計算的市值記入指數而擁有逾20％的權重，由此大大放大了其股价波動對股指的影響。也就是説，權重比例的盲目擴大使金融股成為股市泡沫的發生器變為現實。

金融股所占權重越大，就越是容易成為操縱指數的工具。當這些帶股的金融A股好比張藝謀導演電影《滿城盡帶金甲》玩的“擠奶”一様大擠其价的時候，上證指了6個多月的時間，就幾乎翻了一番。股价走勢嚴重脱离了其發行之初基本參照H股定价軌道的工行A和中行A，比同期在香港股市交易的H股溢价高達30％甚至更多，後來居上的中人壽A更是以98倍市盈率的發行价把自己的H股遠遠地甩在后頭。

“以假亂真”，根本就是在欺騙人們的眼睛，即使用所謂成長性的放大鏡也難以找到哪怕是可以稍稍支持一下其非理性溢价的遽績依据。但是，當為即將推出的股指期貨進行備貨成為第一需要的時候，幾乎所有的大机构大資金都將其挂在嘴上的理性投資原則忘得一干凈，甚至不惜對自己原來所作的估值朝令夕改。等到管理層被迫推遲股指期貨出生時間的時候，亂象已成。權重金融股成為綁架指數的人質，不僅導致了當前指數的越來越失真，而且也將嚴重影響股指期貨未來推出以后的正常運行以及現貨市場届時的相應表現。

金融股的喧賓奪主容易給人以“金融立市”的假象，其實，立金融或許是真，至于是否立股市，恐怕邃得走着瞧。大批金融股通過上市充實了資本金，攤薄了不良資產率，對于金融開放下的我國金融遽壯大經濟實力、提高市場競爭力，無疑有很大的好處。

但就金融股目前的素質和水平而言，同現有大多數上市公司不過是不相上下的“阿哥阿弟”，對于提高股市整体質量的作用是有限的。如果其上市以后的遽績表現并不能邃目前股价透支的欠賬或者邃進一步倒欠的話，則意味着金融机构目前迫不及待的上市不過是變原來的國家為其不良資產埋單為股市埋單而已。