官宣收购“房东”后，CoreWeave为何股价暴跌？
华尔街日报 ｜ 2025-07-16

AI云计算公司CoreWeave收购数据中心运营商Core Scientific的90亿美元全股票交易遭遇市场冷遇，两家公司股价双双大跌。分析称，这凸显投资者对AI板块估值泡沫的担忧。

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自7月7日宣布收购消息以来，Core Scientific股价累计下跌25%，周一止住了连续五日的跌势，但市值已缩水至60亿美元，较CoreWeave提供的股票价值低12亿美元。而更令人意外的是，作为收购方的CoreWeave股价同期也下跌20%，市值蒸发超过120亿美元。

分析人士指出，Core Scientific股东的抛售行为反映出他们对CoreWeave股票作为支付手段的不信任，以及对这家估值640亿美元、市销率高达13倍却尚未盈利的AI公司能否维持估值的质疑。

另外，这一异常的市场反应也暴露了AI热潮中部分公司估值过高的现实，也为当前创纪录的股市涨势敲响了警钟。

股东用脚投票，交易溢价失去吸引力

Core Scientific股东的反应颇为罕见。通常情况下，当大公司提出溢价收购时，目标公司股东不会选择逃离。然而，Core Scientific的市值已跌至60亿美元，比CoreWeave提供的股票价值低12亿美元，交易溢价率仍维持在21%的高位。

据媒体报道，两家公司早在6月26日就开始谈判。在消息传出前，Core Scientific股价约为12美元，比目前水平低约1美元。相比之下，收购方案最初对Core Scientific的估值约为每股20美元。