AI将把内存“供不应求”延伸至2031年
华尔街日报 ｜ 2026-09-16

花旗认为，随着AI从单纯的训练与推理阶段迈入"持续学习"时代，HBM、服务器DDR5及企业级固态硬盘（eSSD）的需求将从2027年起同步爆发性增长。在需求急速攀升的同时，供给端受制于HBM产能占用和技术迁移放缓，扩产步伐远落后于需求，供需失衡态势料持续延伸至2031年。

AI记忆能力的结构性跃升，正将全球内存市场推向一个持续数年的供给短缺周期。

据追风交易台消息，花旗在9月14日的报告中表示，随着AI从单纯的训练与推理阶段迈入"持续学习"时代，HBM、服务器DDR5及企业级固态硬盘（eSSD）的需求将从2027年起同步爆发性增长。花旗预计，DRAM供需比（S/D ratio）将在2027年和2028年分别恶化至-8.7%和-9.7%，NAND同期供需比亦将跌至-6.1%和-5.5%，供需失衡态势料持续延伸至2031年。

在需求急速攀升的同时，供给端受制于HBM产能占用和技术迁移放缓，扩产步伐远落后于需求。花旗据此预计，2027年全球内存资本支出将同比大增46.5%至804亿美元，但受制于产能建设的漫长交期，即便大规模投资也难以填补供需缺口。

持续学习：AI内存需求的新驱动范式

花旗研究指出，"持续学习"（Continual Learning）将是未来五年AI领域的核心主题。与当前AI模型在训练后固化参数的模式不同，持续学习允许模型在运行中不断吸收新知识，同时保留此前习得的信息。

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这一方法的核心挑战在于平衡新知识的学习与防止"灾难性遗忘"。为此，AI系统需要持续进行模型更新，同时保持对历史数据的高效访问——两者均对内存提出显著更高的要求。