4台Mac Studio跑通万亿参数模型
华尔街日报 ｜ 2026-09-23

苹果硬件主管指出，企业买断设备后无需按token付费，本地算力经济性或优于长期租用云端GPU。高盛认为若更多推理任务迁移至终端，英伟达在增量AI活动中的份额或低于市场预期。当前英伟达隐含波动率处于疫情前以来最低，期权定价几乎未为这一叙事转变预留风险溢价，高盛因此建议买入英伟达看跌期权，同时做多苹果。

苹果正以一套"本地推理"逻辑重塑AI硬件市场的竞争格局，将矛头直指英伟达在AI推理领域的潜在增量份额。

苹果最新发布的M5 Ultra版Mac Studio于9月22日开始交付，支持最高512GB统一内存，并可多机集群运行分布式推理任务，苹果此前已演示四台Mac Studio联合运行一个万亿参数模型。

苹果硬件主管Johny Srouji向路透社表示，企业一旦买断设备，便无需为每一次推理请求支付按令牌计费的云端费用，对于工作负载稳定的团队而言，本地算力的经济性或优于长期租用云端GPU。

这一叙事对英伟达的意义不在于直接抢走现有订单，而在于：若更多推理任务迁移至终端设备或企业自有机器，英伟达在AI推理增量活动中所能捕获的份额或将低于市场当前预期。

目前苹果股价技术面强势，英伟达则仍在宽幅区间内震荡、缺乏中期趋势，部分分析人士建议以期权表达苹果看多、英伟达看空的观点。

点 击 图 片 看 原 图

产品定位切换，从“用AI”到“跑AI”

苹果对Mac Studio的定位发生根本性变化，从卖“能使用AI”的机器，转向卖“能运行AI”的机器。